阿斯顿马丁能否复制法拉利的股票市场动能 _知识经验

【阿斯顿马丁能否复制法拉利的股票市场动能】

文章插图
只要两者都存在，法拉利和阿斯顿·马丁就已经在赛道和拍卖场上展开了战斗，并在富裕的车道和青少年的卧室墙壁上争夺空间。现在他们的竞争有了新的舞台：全球股票市场。法拉利(Ferrari)于2015年在纽约证券交易所上市，而阿斯顿·马丁(Aston Martin)刚刚在伦敦进行了期待已久的IPO 。
阿斯顿将很高兴一次坐在法拉利的支流中。在这家公司进行首次公开??募股之前，分析师试图像对待传统汽车制造商一样对其进行估值。他们谴责法拉利已故首席执行官塞尔吉奥·马尔基翁内(Sergio Marchionne)的坚持，认为应将其视为奢侈品业务，并吸引该部门的高得多的估值倍数。他们形容最初的报价太高了，但投资者没有理会，而是听马尔基翁内的话。在利润翻番之前，该股已经上涨了多达150% 。
阿斯顿的科威特和私人股本所有者将希望市场以同样的方式看待他们的业务，但这次投资者应该明智地多加关注分析师。法拉利只是世界上最伟大的品牌之一，但与爱马仕或普拉达不同，它与一种产品-快车-有着不可磨灭的联系，而且其徽标不能像爱马仕的手提包，围巾和手表那样容易地应用于其他商品。它在玩具熊，主题公园等其他产品上的使用可能会显得发粘或剥削。
在为上市做准备时，阿斯顿一直在努力证明它也是一个“便携式”奢侈品牌，可以与其他产品相关联并创造新的收入来源，但它遇到了与法拉利相同的问题。我们已经看到了AM37快艇，迈阿密的阿斯顿马丁住宅公寓，海王星小型潜艇项目，甚至还有Volante Vision飞行汽车概念。在前三个示例中，阿斯顿只是简单地将其名称和一些装饰贴面应用到另一家公司的产品上，充其量让狂热者和投资者都不敢相信。
法拉利品牌力量的真正影响可以从其定价中看出。其可取性意味着它几乎可以随心所欲地收费，这反过来又使它成为了汽车行业通常惨淡的标准中一项极为有利可图的业务，并且该可取性将使其在艰难的时刻保持健康。法拉利488核心车型的等待名单很长。它们可能会在经济低迷时期缩短，但交付量不会有太大变化。该公司的销售几乎没有受到金融危机的影响。其高昂的估值是由热情驱动的，但一些更理性的机构投资者却将其视为防御性股票(也许令人惊讶) 。
阿斯顿·马丁不能说同样的话。就像它所服务的许多英国贵族一样，阿斯顿的蓝血统形象与其财务上的不稳定状况背道而驰。它已经破产了七次，而且比旧的美元钞票更易手。在金融危机中，其销售量减少了一半，并且才刚刚开始恢复。但是它确实有一个可靠的计划来最终获得其稳定所需的规模。首席执行官安迪·帕尔默(Andy Palmer)于2014年10月辞去日产汽车全球第三的位置，以领导阿斯顿。他知道异国情调的两座跑车的全球市场太小且太静态，无法提供如此规模，因此他的第二世纪计划要求大规模扩展了七模型阵容，包括SUV ，轿车，中置发动机超级跑车和电动传动系统。计划到2023年，销售额将从今年的约64,000增长至140,000 。
当然，这里存在风险，但不是品牌稀释造成的。保时捷的核心跑车经过精心设计，得益于其向SUV的利润丰厚的扩张，这同样令人向往。但阿斯顿·马丁(Aston Martin)试图一次完成所有工作。它与受益于拥有汽车的大型汽车集团的庞大和规模经济的品牌竞争，而阿斯顿则独自一人。该公司将在威尔士的新工厂生产新车型，并配备新的劳动力，但必须保持一流的品质和手工制造的感觉。不容易。
开发这些新车正在扩展阿斯顿的资产负债表，我们还没有看到或驾驶它们。在第二世纪计划下推出的新车(主要是新的DB11和Vantage)已经令人欣喜若狂，但它们是阿斯顿一直生产的两门跑车。
明智的投资者可能宁愿再等待一会儿，以等待阿斯顿IPO，直到他们对明年即将推出的新型DBX SUV进行试驾，并了解该业务如何摆脱英国脱欧以及几年来的积极扩张。但是，该品牌将其要约价格定为每股美元，使该公司的估值为56亿美元，处于其最初建议范围的低端。这个数字似乎仍然难以证明是正确的，但是法拉利的初始估值也是如此，对于任何有理性的人来说。如果您是随心所欲，而不是往后走，那么您现在可能会出售法拉利股票，以从中获利来购买其中一辆汽车。