新型货币政策工具的实质和原理什么是钱货两讫 _经验分享

6月1日，央行官网密集发布了7条新闻，其中6条都是加强对中小微企业金融支持的内容。对于央行使用4000亿元再贷款专用额度购买银行普惠小微信用贷款的政策，许多网友表示看不懂。为此，本文将对这一新型货币政策工具的实质和原理进行解读。
1、实质：央行奖励相关银行4000亿元的”零成本”资金，使用期限1年。
咱老百姓买东西，讲的是钱货两讫。付了钱，东西就是咱们自己的，东西坏了或是丢了，损失也是自己承担。但是，央行购买银行贷款跟这不一样，虽然央行出了钱，但贷款还是由银行管理，贷款利息仍由银行收取和享受，形成坏账了，损失也由银行承担，贷款的收益和风险跟央行没啥关系。而且，央行支付给银行的钱，银行要在一年后如数返还。
比如说，2020年7月1日央行购买了甲银行1亿元的贷款，甲银行收到1亿元资金。到2021年7月1日，甲银行要归还1亿元给央行。在中间的一年里，1亿元贷款产生的利息由甲银行享受，假如坏账损失了100万元，100万元也由甲银行承担。在这个过程中，甲银行得到的好处是：1亿元资金用了1年，一分钱利息都不用出，零成本。
所以说，央行花钱购买银行贷款这一政策的实质，其实就是央行奖励相关银行4000亿元的”零成本”资金，使用期限1年。
不过，并非所有银行都能享受这一政策，目前的要求是最新央行评级1级至5级的城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社、民营银行。国有大行以及全国性股份制银行不能享受，最新央行评级在6级至10级、以及D级的高风险银行也不能享受。

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参考《中国金融稳定报告2019》中的数据，约有2000多家银行符合条件。
此外，央行花钱购买银行贷款，对贷款本身也是有要求的，必须是符合条件的银行在2020年3月1日至12月31日期间新发放的普惠小微信用贷款（指单户授信1000万元（含）以下的小微企业法人、个体工商户和小微企业主经营性信用贷款），且贷款期限不少于6个月。
这一政策工具的实质弄清楚了，问题又来了？这一政策的原理是什么呢？
2、 3个杠杆原理
1）价格杠杆：通过降低普惠小微信用贷款的成本，提高银行投放此类贷款的积极性。
银行贷款的种类很多，除了普惠小微信用贷款，还有普惠小微抵押贷款和普惠小微担保贷款，这些都是针对小微企业法人、个体工商户和小微企业主的，还有针对个人的消费贷款和按揭贷款，针对政府的融资平台贷款，以及针对大型企业的贷款等等。银行在安排贷款投向时，会综合考虑各类贷款的成本、风险、收益、流动性等因素。
如今，由于央行会出钱购买一定比例的普惠小微信用贷款，银行投放这类贷款的资金成本会大幅降低，银行投放普惠小微信用贷款的积极性无疑会提高。这其实是运用了价格杠杆。
2）规模杠杆：用4000亿元撬动1万亿元
央行此次准备动用4000亿元再贷款专用额度，购买比例为40%，4000亿元除以40%，正好是1万亿元。央行计划用4000亿元撬动1万亿元普惠小微信用贷款，这是利用了规模杠杆。
3）作用杠杆：通过保小微企业，间接实现保居民就业。
“六保”当中，保居民就业排在了第1位。但是，怎么保居民就业呢？关键在于保企业，特别是保住数量众多的小微企业，小微企业是吸纳就业人口最多的市场主体。保住一家小微企业，就可以保住少则几人，多则上百人的就业。央行花钱购买普惠小微信用贷款，其实是想通过保住尽可能多的小微企业，间接实现保居民就业。这其实也是利用了杠杆原理。
【新型货币政策工具的实质和原理什么是钱货两讫】以上，就是笔者对央行花钱购买银行贷款这一新型货币政策工具的实质和原理的解读。如果看完还有不清楚的，欢迎留言评论。

新型货币政策工具的实质和原理 什么是钱货两讫

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