公司|深耕眼科近30年,何氏眼科今日登陆创业板:建立老百姓自己的眼科医院

眼睛是心灵的窗口 , 但随着人口老龄化、手机和电脑的广泛使用 , 越来越多的人饱受眼疾之苦 。 据国家卫健委数据 , 2018年我国眼科专科医院门诊数近3000万人次 , 较10年前增长超过2倍 。
1995年 , 眼科医学博士何伟回国创业 , 希望建立一所老百姓自己的眼科医院 , 历经近30年的时代变迁 , 今日(3月22日) , 何氏眼科(301103 , SZ)终于敲响上市钟声 。
本次上市 , 何氏眼科募资4.94亿元 , 主要用于沈阳何氏医院扩建、北京何氏眼科新设医院、重庆何氏眼科新设医院、何氏眼科新设视光中心和何氏眼科信息化建设五大项目 , 希望进一步完善业务布局 , 提高公司的市场份额和行业影响力 , 完善和提升公司信息化管理水平 , 保证公司业务持续、快速发展 。
诊疗服务扛起收入大旗 业务布局向眼健康服务倾斜
作为一家面向眼病患者 , 提供眼科专科诊疗服务和视光服务的集团型连锁医疗机构 , 何氏眼科集医教研于一体 , 采用三级眼健康医疗服务模式 , 致力于全生命周期眼健康管理 。
2018年~2020年 , 公司营业收入分别为6.14亿元、7.46亿元、8.38亿元 , 净利润分别为5610万元、8060万元和1.00亿元 , 增长态势明显 。
在临床试验和房屋转租收入之外 , 眼科专科诊疗服务和视光服务收入在何氏眼科总收入中占比超过99% , 是公司的主营业务 , 二者收入比例约为7:3 , 但最近几年的收入结构在向视光等具有消费属性的服务倾斜 。
以2020年为例 , 何氏眼科诊疗服务收入约5.61亿元 , 占主营业务收入比重约为67.20% , 分为手术治疗和非手术治疗 , 前者是诊疗服务的收入大头 , 由白内障诊疗服务、屈光不正手术矫正服务、玻璃体视网膜诊疗服务和其他眼病诊疗服务组成 。 其中 , 白内障诊疗服务、屈光不正手术均为择期显微外科手术 , 是何氏眼科诊疗服务的招牌项目 , 2020年分别贡献营收1.53亿元和1.77亿元 , 在主营业务收入中占比分别为18.27%和21.24% 。
而视光服务2020年营业收入2.74亿元 , 从绝对值看不足诊疗服务收入半数 , 但其在主营业务收入的占比连年攀升 , 2021年上半年时已经达到33.13% , 相较2018年提升了6.5个百分点 。
这种业务布局在行业比较中更为明显 。 招股书显示 , 2018年~2020年 , 公司可比公司诊疗服务收入占比虽然轻微下降 , 但仍保持在80%以上;何氏眼科诊疗服务收入占比从73.73%降至67.20% , 视光服务收入占比则从26.63%升至32.80% 。
对此 , 何氏眼科称主要系公司在保持原有优势诊疗服务项目的基础上 , 围绕青少年近视防控 , 加大视光服务投入力度 , 视光服务增长较快所致 。
何氏眼科认为 , 视光服务是初级眼保健服务的重要内容 , 因此过去几年通过三级医疗网络加大视光服务的投入 , 不断提升自身的服务能力 。
而在支出端 , 何氏眼科对管理费用的控制体现出较好的经营管理能力 。 招股书显示 , 2018~2020年 , 行业可比公司管理费用率平均值从12.67%升至14.88% , 但何氏眼科对应指标从14.74%减少到13.94% , 2021年上半年的管理费用率甚至不足12% 。 除了自建医疗机构初期 , 机构管理费用支出相对较大 , 此后几年何氏眼科的费用管控稳定 , 均低于行业平均水平 。
“三级眼健康”诊疗惠及患者 公益科普加强影响力
何氏眼科与多家业内企业均提供诊疗服务和视光服务 , 采用连锁经营模式 , 在材料采购、市场推广方式、服务内容等方面也不存在实质性差异 , 但何氏眼科在管理团队、医疗服务模式和健康管理理念上仍极具特点 。
例如 , 公司是由留学归国眼科医学博士、全国防盲技术指导组副组长、国际眼科理事会理事、国际防盲协会“杰出贡献奖”和“卓越视觉奖”获得者何伟及其团队创办 , 属于眼科专家办院 , 创始团队的人文关怀情结始终贯穿于医院发展始终 。