燕窝|卖燕窝的也要上市，全靠年轻人交的智商税( 三 ) 中国|均价|人们|养生|李有泉

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最为重要的是，尽管燕之屋目前处于赛道的领头梯队，但基于行业发展还有待规范，准入门槛较低，代加工模式居多，产品同质化严重，市场集中度并不高。这意味着：在赛道越发内卷的情况下，入局者仅仅靠先入优势、促销战略是无法真正获得消费者黏性的，即便是依赖多样的营销手段，也只能浅尝到短期的甜头。
可以发现，燕之屋深知营销对品牌成长的重要性，不遗余力地邀请明星代言，提高声量，刘嘉玲、林志玲、赵丽颖甚至击剑冠军孙一文都成了它的代言人。

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图片来源：网络
在营销上砸钱的结果就是销售费用不断走高，报告期内，燕之屋的销售费用分别为2.34亿元、3.08亿元、3.83亿元和1.98亿元。其中，广告宣传费达到1.36亿元、1.87亿元、2.37亿元、1.22亿元，占同期营业收入的比重为18.78%、19.72%、18.27%和17.32% 。

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相对于高企的销售费用，燕之屋的研发费用就不是那么拿得出手了。
报告期内，燕之屋的研发费用分别为1304.89万元、1874.24万元、1766.42万元、955.80万元，研发费用率整体低于同行。

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事实上，这一“重营销、轻研发”的痛症是燕窝品牌普遍的“老大难” ，为了尽快抢占市场，它们常常先通过价格战、重金营销来提升渗透率，但是效果是不可持续的，不仅存有积压存货带来的滞销压力，还可能影响资金周转，压缩盈利空间。
报告期内，燕之窝的存货账面价值已经不断走高，分别为 1.37亿元、9077.14万元、2.54亿元、2.48亿元，占流动资产比例分别为45.19%、24.52%、 45.38%和 46.91% 。
在这一过程中，往往忽视了产品才是吸引消费者的至宝，若无法从同质化的泥沼中突围出来，便无法真正赢得这场战役，还是容易在大浪淘沙中败下阵来。
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游走在灰色地带？
燕之窝的内忧不少，其所处赛道的争议也不断。
每当人们谈起保养品，都免不了带有一定的有色眼镜去加以判断，究竟是不是智商税？而燕窝同样如此，它的营养功效、质量安全一直是消费者最为关注的问题。

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首先就营养功效来说，燕窝并没有人们口中那么“玄乎” 。
在众多明星安利下的唾液酸也不是多么金贵，事实上，这一成分并不只靠食燕窝而摄入，人体的肝脏可以自主合成，且牛奶、鸡蛋等都有该成分。
试问，吃燕窝和吃鸡蛋，哪个性价比更高？
更何况，目前我国还没有出现对关于燕窝产品的行业及国家标准，仅有所谓的企业标准或团体标准。
贵的不一定是好的，更不一定是必须的。但是基于人们对这一所谓的补品认知有限，对健康的迫切心理易被不良商家利用，尤其在铺天盖地的宣传效果放大之下，一不留神可能就着了道，甚至危害到自身健康。