金交所和p2p哪个更安全陆金所收益怎么样( 二 ) _陆金所

本季度的表现正是主要得益于成本优化，一直以来，金融平台都要承担高昂的获客成本以支撑助贷业务获取客户，比如360数科在Q1以3.9亿元的营销费用达到了一年来的新高，这一项费用率近11%，陆金所的支出会更多，但成本控制带来的效果也更明显。
第二季度，陆金所销售和营销费用从2020年同期的46.06亿元下降至43.16亿元，降幅为6.3％，公司披露下降的主要原因是销售生产率提高减少了佣金支出——意指支付给销售人员的佣金，陆金所总计拥有超6万名直接渠道和合作渠道销售人员。
另外，与未来增长息息相关的投资者获取和留存费用从上年同期的2亿元下降至本季度的1.69亿元，降幅为15.5％，主要原因是投资者收购渠道成本的优化。
这一项的重要性体现在，这是为财富治理业务“造血”的重要渠道。陆金所招股书显示，截至2020年末，陆金所的客户平均资产规模约为2.9万元，是其它3大非传统金融服务提供商的平均客户资产的三倍以上。
按照行业规律，面向高净值客户的财富治理业务最终的盈利能力远远强于普通信贷业务，或者理解为对外获取的单位投资客户和单位信贷客户之间，前者具有的投资复利价值大于后者重复贷款带来的信贷收入价值。
正是基于陆金所区别于其他金融科技公司的、有“抢跑发育”优势的财富治理业务与公司战略，我们才能对陆金所是否具有估值修复甚至重构的潜力做出判定。
当然，首要的出发点是公司对回购动作的加码，巴菲特曾言：“大多数情况下，公司回购的股票在市场中是被低估的。”
陆金所何时走出“价值洼地”？在财报发布之后，陆金所公布在5月公开的3亿美元回购计划基础上增加7亿美元回购额度，累计回购规模达到10亿美元。这是最直接的提振市场信心的动作，有短期维护股价的作用——受中概股环境与金融监管环境双重影响，陆金所上半年股价总体下跌趋势明显，目前股价较年内高点已跌去近六成。
回购的前提是资金水平相对健康，根据Q2财报，陆金所截至6月30日尚有银行存款241.6亿元。
但回购带来的逆转始终是短期的，长期来看，陆金所想要走出价值洼地，需要确定的认知有两个，一是银行以外的贷款需求是否存在并增长，二是有多长未被满意的贷款以及金融需求是陆金所有办法解决的。
前者已经被陆金所、360数科、乐信等一大批金融科技公司的存在与发展证明，后者则事关陆金所尚在发育期的财富治理业务。
所以观察的业务核心有两个，一是基本盘，二是成长空间，前者来自目前的营收主力信贷业务，后者来自财富治理与金融科技的配比转型效果。
这也符合治理层的定位，陆金所董事长冀光恒表示：“根据我们自己对监管意图和行业竞争的分析，我们决定逐步将业务重点从数量增长转向质量提升，并坚持三个原则：保持我们的运营完全符合法规，为小微企业主以及中产阶级提供增值，并以科技进步促进我们的业务发展。”
在金融科技公司业务设计中，陆金所或许是对小微企业最“友好”的，这在与360数科的贷款去向对比中已经呈现。助力小微企业发展符合后疫情时代经济政策的走向，在这样的财务周期中保证了基本盘的稳定，同为助贷业务，它的风险敞口更小。
同时，营销投入的增加可以提高消费金融和个人信贷的规模，但主要的出发点是公司对成本与ROE的判断。尽管如此，陆金所的信贷基本盘是足够稳定的。
成长性上，围绕金融科技公司的核心话题是，科技与金融中，哪一个才是公司的真正属性？对贷款业务而言，受限于目前业态主要呈现在助贷上，最大的特点也只是风险控制，陆金所本季度披露的90天贷款逾期率为1.1%，与360数科一季度90天贷款逾期率的1.29%相比小胜一筹，所以陆金所具有不错的风控能力。

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