上周 ， 十年期美债收益率最高触及2.975% ， 而在本周一 ， 这一指标一度跌破2.8% 。

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全球经济放缓的预期是造成美债收益率下行的重要因素之一 。 近日 ， IMF（国际货币基金组织）也发布了最新的《全球经济展望》 ， 将今年全球经济的预估增长率从4.4%下调至3.6% ， 与今年1月预测相比降低0.8个百分点 。 敦和资管认为 ， 今年美国经济也面临放缓压力 ， 国内受疫情影响的不确定性也在增加 。 在这种情况下 ， 更有可能发生的是美债收益率在未来某个时候开始见顶回落 。
此外 ， 由于全球风险资产近期大幅下跌 ， 投资者因避险需求转而投资美国国债 ， 这也推动了美国国债价格的反弹 ， 这也是十年期美债收益率下行的重要原因之一 。
美债收益率下行 ， 股市“嗨了” ， 在科技股上涨的带动下翻红 。 道指盘中一度跌至33323.37 ， 但因美债收益率走低 ， 道指午后持续上行 ， 临近尾盘又涨至34106.01点 ， 与盘中低点相比拉升了782.64 。
截至收盘 ， 道琼斯指数涨0.70% ， 报34,049.46点；标普500指数涨0.57% ， 报4,296.12点；纳斯达克综合指数涨1.29% ， 报13,004.85点 。 三大指数盘中都一度跌逾1% 。

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大型科技股方面 ， 苹果涨0.67% ， 但特斯拉跌0.7% 。 微软涨2.44% ， 谷歌A涨近3% ， 亚马逊涨1.19% ， Meta涨1.56% 。
本周 ， 微软、谷歌、推特等科技股均将公布财报 ， 市场对财报的信心也是推动其上涨的重要因素之一 。

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中概股多数上涨 ， 电商中概股中 ， 京东涨3.23% ， 拼多多涨2.51% ， 但阿里巴巴跌0.75% 。 新能源车中概股中 ， 小鹏汽车涨1.42% ， 蔚来涨0.76% ， 但理想汽车跌0.09% 。 此外 ， 滴滴涨4.65% ， 网易涨2.92% ， 百度涨1.75% 。

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大宗商品全线下行原油盘中重挫6% ， 伦锌、伦锡跌超5%
美股上涨之际 ， 大宗商品却在周一全线下行 。
原油这边 ， 美油和布油盘中均一度跌超6% ， 收盘时跌幅收窄至4%以内 。

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美元指数的上行是拖累原油走势的重要原因之一 。

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国泰君安期货在研报中指出 ， 近期实际利率飙升 ， 美债收益率、美元指数均出现大幅上涨 ， 带动大宗商品、黄金纷纷呈现弱势格局 。 我们观点与此前不变 ， 即市场当前多空对于油价分歧的核心在于短期是否需要先释放流动性快速收紧的利空 ， 一旦市场对俄乌冲突短期升级的预期被证伪 ， 盘面则很有可能复制2021年11月的走势释放流动性收紧下的下行压力 。 尤其是欧盟称“在不违反制裁规定的同时使用卢布向俄罗斯支付天然气费用是可行的” ， 很可能让市场短期交易俄罗斯原油以卢布结算的方式再度大幅恢复出口的利空 。 回调一旦触发 ， 很有可能迅速降低通胀预期 ， 并在美联储激进缩表态度并未转变之时促成实际利率的进一步走强 ， 强化油价的下行驱动 。 因此 ， 在近日这一系统性回调风险初步释放后 ， 油价短线或仍有下跌空间 。

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